问道管理每周回顾证监会力推科创板第五套上市标准落地；公募今年已派发889亿元“大红包”

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宏观&行业

证监会力推科创板第五套上市标准落地

5月22日，国新办举行新闻发布会介绍科技金融政策有关情况。证监会首席风险官、发行监管司司长严伯进的一席发言，为科技企业吃下了一颗“定心丸”。未盈利企业能否上市，科创板第五套标准何时“开门”？这是市场颇为关注之处。2025年以来，证监会曾表示未盈利企业只要具备较高的硬科技含量和优秀的综合质地，即有望通过科创板第五套标准实现上市。此次严伯进更是进一步明确：积极稳妥推动科创板第五套上市标准新的案例落地。“这意味着，近期或将有一批申报适用科创板第五套标准上市的企业获得受理。”某券商投行资深保代告诉记者，“对于符合科创板第五套标准的企业而言，现在是报送材料的好时机。”

中汽协推动“健康出海”防止内卷外溢

“行业自律”也是中汽协在汽车出口领域颇为关注的议题之一。中汽协数据显示问道管理，今年1月份至4月份，中国品牌乘用车销量占有率达68.7%，较上年同期上升8.1个百分点。其中，4月份中国品牌乘用车销量占有率达70.7%，较上年同期上升7.1个百分点。中国汽车工业协会副秘书长柳燕表示，其实中国汽车行业内卷“外溢”也是行业的担忧之一。在这方面，协会将积极发挥协同作用、行业自律作用，在合法合规的基础上为企业保驾护航。陈旭提到，目前来看，在海外市场单兵作战，不能形成整个中国汽车品牌的整体合力，不仅会受到当地的一些政治文化因素制约，甚至也会受到竞争对手的制约，难以持续健康发展，中国汽车企业必须抱团取暖、协同自律。事实上，此前包括奇瑞董事长尹同跃等在内的企业家也都发出过“健康出海”等类似呼吁。

金融科技迎来发展新机遇

近日，国家金融监管总局等八部门发布的《支持小微企业融资的若干措施》提出，要稳妥发展线上贷款业务，指导银行利用科技手段改进授信审批和风险管理模型，完善反欺诈模型和风控技术。业内人士指出，这一政策旨在通过数字化手段提升普惠金融服务效率，解决小微企业融资“短、小、频、急”的痛点。政策落地将刺激银行对智能风控、大数据分析、AI建模等技术的采购需求，无论是传统银行数字化转型，还是针对小微企业信用贷等业务的风控体系迭代，都需要第三方技术支持，这将为金融科技带来良好发展机遇。艾瑞咨询表示，我国银行、保险、证券类金融机构将在信创系统切换与数智化平台建设的驱动下持续提升IT方面投入，预计2028年金融科技行业规模将达6515.3亿元，2025年~2028年复合增速达13.33%。

公司

宁德时代港股股价超过A股近11%

宁德时代港股上市是今年以来全球最大一笔IPO融资，采用Regulation S 规则将大部分美国境内的投资者排除在外，国际配售中非美外资投资者占比很高。同时，宁德时代上市之后还罕见出现了H股较A股溢价近11%。从宁德时代的港股IPO和上市表现来看，A+H股已经出现了三大变化：一是优质龙头企业的A+H股上市进程正在加快，且A/H股的折价会收敛、消失甚至倒挂。二是国际配售中，非美国际资本尤其科威特等中东投资者对中国资产的投资比重正在提升。三是可能会有更多关键领域的港股IPO采用美国证券法的“S规则”（Regulation S，指美国证券法中的境外发行豁免条款）问道管理，避免向美国提交监管文件以规避贸易摩擦带来的不确定风险。

Claude 4大模型能连续工作7个小时

当地时间周四，人工智能初创公司Anthropic推出了Claude 4大模型，能够连续工作7个小时，可以像人类一样完成一个几乎完整的工作班次。Claude 4又分为两个版本，分别为Claude Opus 4和Claude Sonnet 4。这两个模型的设计都是为了更好地遵循指令，并在处理诸如编写代码和回答复杂问题等任务时更加自主地运行。据Anthropic介绍称，Claude Opus 4是“世界上最好的编码模型”，可以自动工作几乎一个完整的工作班次——7小时。这个新的模型可能会让一些工作岗位被AI取代，也将改变人们使用AI的方式，从让AI完成单一任务转变为给AI设定更广泛的目标，就像管理一个员工或同事一样。Anthropic声称，其AI模型是一种将日常工作自动化的工具，而不是为了消除工作岗位。

伊泰B股要约收购ST新潮迎来终局

5月22日晚间，伊泰B股发布公告称，截至2025年5月22日（要约期限内最后一个交易日）收盘，已有20168户股东持有的34.07亿股（占ST新潮总股本的50.10%）预受伊泰B股要约，本次要约收购已达生效条件。今年4月18日，伊泰B股向ST新潮的全体股东发出部分要约，预定要约收购股份数量为34.68亿股，占上市公司总股本的51.00%，要约收购价格为3.40元/股。初步估算，本次要约收购所需最高资金总额为117.92亿元。不过，需要注意的是，本次交易可能还存在上市公司跨国经营风险。据了解，ST新潮的油田资产均在美国，油田资产的运营受到美国联邦和得克萨斯州当地法律法规的管辖。目前，ST新潮已因年报延期被中国证监会立案调查。

基金

公募今年已派发889亿元“大红包”

据Wind资讯数据统计，今年1月1日至5月22日发稿，共有1813只基金合计分红2428次，分红总额达889.7亿元。较去年同期的635.67亿元增长40%，创出2023年以来同期新高。值得注意的是，公募基金分红金额较高的多为ETF，今年以来分红总额超10亿元的8只基金中，有5只为ETF。

从分红金额来看，今年1月1日至5月22日，共有201只公募基金分红超过1亿元，25只公募基金分红超过5亿元，8只公募基金分红超过10亿元，其中，华夏沪深300ETF分红金额达26.83亿元，位居榜首；嘉实沪深300ETF分红总额达24.62亿元，位居第二；中银丰和定期开放分红金额为20.03亿元，排名第三。此外，南方中证500ETF、易方达沪深300ETF、华泰柏瑞红利ETF、华夏鼎丰、中银睿享定期开放分红金额介于15.92亿元至10亿元之间。

从基金类型来看，债券型基金是基金分红的主力。1813只已分红基金中共有1457只债券型基金，占比超过八成，分红总额达666.59亿元，占比74.92%。其次为被动指数型基金，340只指数型基金分红总额达205.01亿元，占比23.04%，其中不乏宽基ETF，如跟踪沪深300指数、中证1000指数、上证180指数的产品。此外，140只股票型基金分红总额129.42亿元，占比14.55%。

从分红次数来看，合煦智远嘉悦利率债A今年以来分红次数最多，共有8次分红。湘财鑫睿C、合煦智远嘉悦利率债E、同泰恒利纯债A、湘财鑫睿A等40只基金今年以来分红次数均在5次以上。但从分红总额看，大多数分红次数较多的基金分红总额并不大。

从单位分红来看，最豪气的基金产品为嘉实融享浮动净值型，单位分红达3.80元，金额位居全市场第一；国泰纳斯达克100、鹏华前海万科REITs位居二、三名，单位分红分别达2.10元、1.5661元。此外，鹏扬中债-30年期国债ETF、博时上证30年期国债ETF单位分红均超1.00元，分别达1.50元、1.13元。（信息来源：深圳商报）

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